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综合 美国经济及通胀走势来看，我们再次重申 10Y 美债破2% 风险。
经济层面，在工业生产、交通出行、餐饮消费等经济活动修复显著加快的推动下， 美国经济预计将进入增长 加速通道。
通胀层面，服务消费的加速恢复、以及油价的易涨难跌，将持续推升美国通胀压力。
我们的预测结果显示，美国CPI同比在6月前后可能升至3%、悲观情景下甚至4%以上。
结合美国经济及通胀未来的演绎路径，以及历史经验来看，我们再次重申10Y美债 利率破2%风险③。
③关于10Y美债破2%风险的更详细讨论，可参考我们已发布报告《10Y美债利率会否破2%？》、《10Y美债破2%风险之再论》、《10Y美债破2%风险三论：不要过度“依恋”美联储》等。
短期来看，财政刺激法案提前落地、经济加速回归常态等，可能导致美联储更快调整政策 立场，成为美债利率超预期 上行的潜在风险点。
美联储的政策立场，能影响10Y美债利率的走势节奏。
同时，美联储的政策周期从宽松转向紧缩，与 美国就业状况关联密切。
从最新数据来看，在疫情改善、各类服务业活动加速回归常态的带动下，美国就业的修复已经开始加快。
不仅如此，若拜登基建法案提前落地（借助BR程序、概率较高），美国就业的修复进程有望进一步加速。
对于10Y美债而言，需警惕美联储因就业改善、调整政策立场，进而导致利率水平出现超预期上行。
如果投资者担忧经济形势不好，那么他们 就会更多地去买通胀 保值 债券，通胀保值债券的利率就会下跌。
过去 这一周通胀保值债券的利率它没有动，窄幅盘整，证明整个市场对 宏观经济走势还是蛮 有信心的，是不太 担心的。
其他的那些反映宏观经济预期是否乐观或者悲观的数据，基本上都是蛮坚挺的，除了刚才我们讲的通胀保值债券，还有一个 铜价和 金价的比率，即铜金价比，它升到了2018年以来的最高值。
我们知道铜是 工业金属，铜价金价比升到了2018年的最高位，那证明工业金属需求，或者是大家对工业金属未来的趋势还是蛮乐观的，也就是说对整个宏观经济也是非常乐观的，所以整个来看，整个市场对宏观经济走势，没有一点担心的迹象。
感觉一切都是太美好了。
影响油价利多因素【俄罗斯ESPO 原油 现货 升水创11个月最高】交易商周三表示，俄罗斯 苏尔古特石油天然气公司已通过第二次现货标售卖出三批ESPO混合原油 船货，较 迪拜 报价每桶升水约3.3-3.5美元，亚洲 大国较为关注这一品位的俄罗斯原油。
孚特Eikon数据显示，这一现货升水为去年6月以来最高，随着亚洲大国炼油利润的提高以及炼油厂走出夏季维护旺季，ESPO原油价格走强。
第一批船货7月9-16日装船，较迪拜报价每桶升水约3.4-3.5美元。
交易商称，在7月12-19日和7月16-23日装载的另外两批货物的交易价格比迪拜报价高出约3. 3美元，上日苏尔古特卖出三批ESPO原油船货，7月初装船，较迪拜报价的现货升水每桶约3.2-3.3美元。
加拿大帝国商业银行资本 市场部北美 外汇 策略 主管BipanRai表示：“目前，市场看起来真的想 做空美元。
对我们来说，这表明追逐这一走势存在风险。
这是个很拥挤的 头寸。
市场中已经有相当多的美元净 空头头寸，所以感觉我们需要整理一下这些头寸。
”不过Rai也表示：“存在一定的美元上涨风险”。
他指出，投资者仍在等待美联储下周的会议。
满地可银行资本市场部外汇策略全球主管GregAndeon表示，交易员仍在为下周联邦公开市场委员会(FOMC)开会前后出现波动 做准备，“如果你一开始就做空美元，出于风险管理的目的，你可能会减少空头仓位，因美元在FOMC会议期间波动性往往很大。
”
