外汇文章头部全球央行货币政策将回归“正常化”

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外汇文章头部 全球央行货币政策将回归“正常化”

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在任何的金融市场中,每一个投资行为,每一张交易单,本质上都是在试错。没有人可以预测未来,赚与亏的答案都是未来定义的。任何“稳赚不赔”的宣传,都是不负责任的市场预测,都是“忽悠”。外汇金融市场中又有哪些有意思的地方呢?

1.什么是震荡行情

         5、6月中国PPI或将继续面临上行压力。     美国东部时间5月20日,美联储公布4月会议纪要。会议纪要显示,部分联邦公开市场委员会(the Federal Open Market Committee)委员认为,如果美国经济继续朝着两大目标快速前进,那么在未来某次会议中开始讨论调整美联储资产购买步伐的计划“可能是合适的”。这是疫情在美国暴发以来,美联储官员首次讨论收紧货币政策立场的可能性。     事实上,在强劲的通胀数据影响之下,市场对美联储收紧货币政策的预期不断攀升。5月11日公布的中国PPI数据再次超出预期,5月13日和14日,美国的CPI和PPI数据也超出市场预期。在大宗商品涨价潮的持续助推下,全球性的通胀似乎近在眼前。    那么,全球通胀是否已经不可避免?面对节节攀升的通胀预期,全球主要央行“大放水”的时代是否即将终结?中国又该如何防范输入性通胀风险?21世纪经济报道记者独家专访中信证券研究所副所长、首席FICC分析师明明,就上述问题进行一一解答。

2.什么是外汇图表技术形态

         Forexlive分析师指出,4月份数据有所下修,但这是一份非常强劲的报告。这一趋势显示,美国就业市场显然正在加速改善。路透评美国5月ADP就业人数称,美国私营部门雇主5月增加招聘,因经济迅速重新开放,需求强劲,但劳动力和原材料短缺仍是就业市场复苏的隐忧。 这份数据会不会预示周五非农报告也将表现出色呢?从目前情况来看,市场普遍对这个数据悲观,美联储官员卡普兰曾表示,“不要对5月非农就业数据抱太高期望”。但小非农意外向好,不排除市场预期会转向。

3.外汇文章头部

          全球央行货币政策将回归“正常化”      《21世纪》:在全球通胀预期不断抬升的背景之下,一些新兴国家已经开始加息。比如巴西、俄罗斯、土耳其央行均已宣布加息,其中巴西率先在短短50天之内进行两次大幅加息,这些国家抢先加息的原因是什么?这是不是意味着全球央行大放水的时代即将终结?       明明:我自己的答案是肯定的。随着全球疫情后修复,特别是以美欧为主的发达国家经济,逐步地恢复正轨,那么全球大放水,至少放水的程度或者放水的速度,有可能很难再继续增加。美联储的QE政策,每个月购买800亿的国债和400亿的MBS(不动产抵押贷款证券),目前还是持续的,但首先不会进一步增加购债规模。而且市场的预期比较担心在今年晚些时候,甚至在明年年初,购债计划有可能会缩减。如果预期兑现的话,那么意味着以美联储为代表的发达国家央行,至少放水的速度是在下降。不是说不放水,不是说不扩表,但是至少放水的速度是在下降的。所以我自己更倾向于形容就是全球的货币政策回归一个正常化,就是正常的宽松,而不是极度宽松。       当然在这个过程当中,一些新兴市场国家,如刚才我们提到的巴西、俄罗斯、土耳其这些国家,因为这些国家的经济结构都有一些特点——外债规模比较高,经常项目长期赤字,那么这些国家本身的宏观经济结构就不稳定,就有高通胀的压力。一旦叠加发达国家的货币政策回归正常化,它就会面临比较大的资本外流的压力。那么,这个时候这些国家的央行就不得不被动地进行加息。他们跟发达国家的货币政策可能还是有些区别的,主要他们还是受到本国经济结构的影响。     下半年主要经济体增长仍在回升过程     《21世纪》:你如何展望今年下半年的全球经济?       明明:我个人还是比较乐观的,其实今年IMF和世界银行对于今年全球宏观经济的预估还是比较乐观的。首先,全球疫情终将过去,主要国家的疫情得到初步控制,当然最近新兴市场国家的疫情有些扰动,但是我想随着一系列的措施的采取,总体来说还是会得到控制,而且确实全球疫苗的进展还是比较顺利的。      基于今年的疫情得到控制的这个假设背景之下,我相信今年下半年全球的主要经济体的经济增长仍然是在回升的过程当中。      当然制约全球经济的一些中长期矛盾,如老龄化的问题、收入格局的问题、全球产业链的问题,我认为仍然没有得到解决,所以有可能在这种疫情快速恢复之后,也许在明年甚至后年的某一个时点,经济可能又会重新回到过去的一个状况,有可能经济的增长的动能又会面临不足的问题。     我觉得宏观经济可能还是要分成不同的周期来看,至少在今年下半年,包括明年年初的一段时间,我相信全球经济复苏的趋势大的方向不会改变。      但是从中长期来看,制约全球经济的一些结构性问题还是亟待解决,只有全球各国政府更快地、更好地进行合作,共同地去解决和面对这些问题,比如去解决全球产业链的问题、解决全球环境保护绿色发展的问题、解决全球地缘政治问题,如何更好地合作解决贸易争端的问题。只有这些问题得到解决,我相信全球经济可能才能迎来更长期和更大的增长。

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