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在近期的 经济新闻中，对政府 债券 利率上升的担忧占据了金融热点。
债券收益率上升是通胀可能 飙升的信号。
从逻辑上讲，它们要求美联储(Fed)提高利率以防止通货膨胀。
债券收益率上升也意味着，对于 投资者来说，还有一种可能-- 这两个因素都可能引发 股市崩盘。
如果有人研究 大萧条时期股市崩盘背后的真实历史， 就会发现，正是美联储在整个20世纪 20年代创造了一个廉价和宽松的货币环境，才导致并延长了这场灾难。
在每个 季末向监管方提交财务报告并公布持仓之前，基金 往望要 调整仓位以迎合投资者。
零对冲 注意到，3月末有41个对手方在美联储的 逆回购（FedReveeRepo）中接纳了 1343亿美元。
而随着一季度结束，“橱窗装饰”消失，美联储的隔夜逆回购工具利用率自然会下降。
ICAP进一步指出，市场参与者一直在等待联邦 基金利率下跌，因为这可能“暗示美联储将不得不调整其 超额准备金利率（IOER）或者隔夜 逆回购利率（RRP），以避免短期利率失控”。
据纽约联储在周四公布的数据，有担保利率承载的压力也蔓延到了无担保利率上。
截至4月28日，隔夜银行拆借利率下降了1个基点，到了0.05%的 水平。
不过，美联储尚未开始调整他们用于控制短期借贷成本的基准利率。
美联储的关键目标利率水平仍在0%到0.25%的范围内，货币市场状况十分良好，但是鲍威尔也承认利率还有进一步下行的压力。
在5月5日宣布债券再融资公告之前，美国 财政部对交易商进行了一项调查，了解了他们对一些问题的看法，包括关于恢复 债务水平上限对国债市场，或者是其他金融市场的影响、未来三个月债券的预期供给水平以及对于债券发行的调整措施的看法。
根据现行法律，财政部的 现金余额必须在7月30日前恢复到约1300亿美元的水平，即暂停举债上限时的水平。
财政部目前的现金余额为9590亿美元，为了完成目标，除了支付最近的财政刺激计划的预算之外，还要减少债务。
这意味短期利率的下行压力不太可能得到缓解。
财政部今年已经 偿还了约4150亿美元的债务。
瑞士信贷估计，美国政府还需要继续偿还5000亿美元的债务。
而 道明证券的 分析师们认为，在7月底之前财政部还需要再削减3000亿至4000亿美元的债务。
道明证券的分析师GennadiyGoldberg指出，货币基金的投资者将要承受更多损失，未来可能没有足够债券的提供给投资者，这是推动前端利率走低的原因。
